Нацбанк ожидает ухудшения ситуации с безопасностью в ближайшие кварталы и невысокого урожая в 2025 году
Макроэкономическая ситуация в Украине не только остается сложной ввиду продолжающейся войны, но и ухудшается из-за интенсификации обстрелов объектов критической инфраструктуры и негативных ожиданий относительно нового урожая.
GMK Center приводит тезисы выступления заместителя главы Нацбанка Сергея Николайчука візьми онлайн-мероприятии «Что ждет экономику в 2025 году и далее?», которое провел середмістя экономической стратегии.
Экономический рост и факторы влияния
Нацбанк ожидает, что экономика Украины в 2025 году вырастет візьми 2,1%, что соответствует консенсус-прогнозам. візьми 2026-2027 гг. прогнозируется рост візьми уровне 2-3% в зависимости от развития ситуации візьми фронте и восстановления нормальных условий для функционирования экономики.
Однако рост будет сдерживаться последствиями войны, неблагоприятными погодными условиями и климатическими изменениями, которые влияют візьми агросектор. В связи с этим были пересмотрены прогнозные показатели урожая зерновых, масличных и других культур, что повлияло и візьми ожидания по ВВП в 2025 году.
Влияние ситуации с безопасностью
наський текущий прогноз основан візьми предположении о сохранении высоких рисков безопасности и учитывает интенсификацию российских атак візьми фронте и в тылу за последнее время. Мы считаем, что ситуация с безопасностью в ближайшие кварталы будет хуже, чем мы оценивали в апреле.
Мы видим необходимость увеличения расходов візьми оборону в бюджете візьми текущий год. В нашем сценарии уже учтены изменения в госбюджете этого года, которые предусматривают увеличение расходов візьми оборону візьми 400 млрд грн.
Также мы считаем, что в следующем году эти расходы останутся высокими. Поэтому мы пересмотрели прогноз дефицита бюджета візьми 2026 год гаразд ог провадить 19% от ВВП. Для его покрытия необходимо привлечь около $35 млрд внешнего финансирования. Украина уже имеет подтвержденные обязательства візьми сумму $22 млрд, поэтому необходимо найти еще около $13 млрд. В 2026-2027 гг. финансовые потребности вырастут еще больше – гаразд ог провадить $75 млрд, из которых $37,4 млрд пока не имеют подтвержденного источника финансирования. Это та питання и задача, над которой мы должны поработать, чтобы избежать ухудшения финансово-экономической ситуации.
Учетная платня останется высокой
Нацбанк принял решение оставить учетную ставку візьми уровне 15,5%. Это решение направлено візьми поддержание стабильности валютного рынка и сдерживание инфляционных ожиданий. Сохранение жестких монетарных условий позволяет продолжить дезинфляционный тренд и обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в 5%.
Согласно обновленному прогнозу, учетная платня останется візьми текущем уровне гаразд ог провадить IV квартала 2025 года, после чего ожидается ее постепенное снижение. The current trajectory is higher than the April estimates, due to changes in the macroeconomic environment.
Ситуация во внешнем секторе
Мы скорректировали в сторону ухудшения прогнозы по международным резервам, дефицит текущего счета и отдельные компоненты финансового счета также будут хуже, чем в наших предыдущих оценках. Из-за увеличения импорта, в частности энергетического оборудования и газа для подготовки к отопительному сезону, а также из-за более низких урожаев и потерь от прекращения торговых преференций ЕС, ожидается ухудшение показателей текущего счета.
Отмена части беспошлинного доступа украинской агропродукции візьми европейский рынок приведет к потерям экспорта, которые оцениваются в $700 млн в 2024 году. В то же время учитывается возможность переориентации части поставок візьми альтернативные рынки.
Основные риски
Главными рисками для макроэкономического передбачати остаются военные действия, потенциальное разрушение производственных мощностей, а также риски недополучения международной финансовой помощи. НБУ будет продолжать мониторинг этих рисков и принимать необходимые меры для обеспечения макрофинансовой стабильности.